r elkaar geschud. En als er zoveel gebeurt in de markt, kan er ook met de rating veel gebeuren. Vooral die fondsen die een zware overhang hadden richting energie, grondstoffen, basismaterialen en opkomende markten, zijn de klos doordat die aandelen een harde landing hebben gemaakt. Heel veel aandelen die vorig jaar nog goede rendementen lieten zien, hebben daarvoor dit jaar de rekening dubbel en dwars betaalt. Wat vorig jaar nog als kwaliteit werd gezien, kan dit jaar op geen enkele waardering van beleggers rekenen. En dat kost deze fondsen sterren. Risico, en vooral neerwaarts risico, telt zwaar mee in de berekening van de rating. De wijze van berekening heeft geen genade voor fondsen die een gemiddeld rendement laten zien over 3, 5 of 10 jaar maar daarbij veel hogere risico’s namen. Overigens huilen de fondsen die sterren verloren met de wolven in het bos. Tegenover iedere ster die wordt ingeleverd, plakken wij er bij een ander fonds weer een sterretje bij zodat het gemiddelde in een categorie altijd op drie sterren uitkomt. Is de Morningstar Rating wel betrouwbaar als ze kan veranderen? Terecht wordt de rating door beleggers met belangstelling gevolgd en als de prestaties van beleggingsfondsen flink door elkaar worden geschud, dan veranderen ook de ratings. De Morningstar Ratings zijn wat dat betreft zeer streng en leggen in een crisis zoals we die nu doormaken snel de vinger op de zere plek. Wie enkel een fonds koopt omdat de rating vier of vijf sterren is, is nu niet en was in het verleden niet verantwoord bezig. Er is veel meer om naar te kijken en ook daarvoor bieden we u ook onze informatie, tools en bevindingen van analisten aan. De vraag die veel beleggers hebben is of Fortis Obam nog wel een goed fonds is nu het vier van de vijf sterren heeft ingeleverd. Als u het vorig jaar of in dit voorjaar een goed fonds vond, is er niet veel reden om uw mening te herzien. De aanpak, filosofie, de portefeuille en de beheerder zijn niet veranderd. Wel wordt meer dan ooit zichtbaar dat dit fonds een bovengemiddeld risico heeft. En dat hebben we natuurlijk altijd wel geweten, maar het was misschien wat naar de achtergrond verdwenen omdat de prestaties tot de zomer zo mooi leken en vriend en vijand betoverden.