We brengen wijzigingen aan in ons ledenaanbod, onze tools en functies. Meer leren
Morningstar
AanbevolenNieuws Whats New IconMedalist Rating Shield IconProfessionele beleggers Whats New IconAwards for Investing Excellence Whats New Icon
Equity Articles - nl

Vooruitblik op kwartaalcijfers Tesla: is het aandeel koopwaardig?

Kijkend naar de druk van de handelstarieven, de vooruitgang bij robotaxi’s en de groei bij elektrische auto’s, is dit wat we denken van Tesla-aandelen.

Seth Goldstein, CFA 17 april, 2025 | 11:41
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Tesla vehicles line a parking lot,

Tesla TSLA zal op 22 april zijn winstcijfers over het eerste kwartaal bekendmaken. Hier is de mening van Morningstar over wat we kunnen verwachten van Tesla’s inkomsten en aandelen.

Morningstar maatstaven voor aandeel Tesla


Publicatiedatum van de resultaten

• Dinsdag 22 april na sluiting van de handel

Waar moet je op letten bij de eerstekwartaalcijfers van Tesla?

• We zijn op zoek naar een update over de impact van de tarieven op de activiteiten van Tesla en de strategie van het bedrijf om met de hogere kosten om te gaan. Hieronder vallen de autokosten per voertuig en de activiteiten op het gebied van energieopwekking en -opslag, aangezien Tesla accucellen uit China importeert. We willen van het management horen of het bedrijf de prijzen zal verhogen om de tariefgerelateerde kostenstijgingen door te berekenen of de huidige prijzen zal handhaven en een lagere winstmarge zal accepteren.

• Wij denken dat het nieuwe, meer betaalbare voertuig de groei van de leveringen in 2026 zal stimuleren. Tesla zou de auto rond het midden van het jaar moeten lanceren om de productie voor 2026 op te kunnen voeren. We hopen op een update van het management over de tijdlijn van het voertuig, zelfs als we tijdens de earnings call niet veel details horen over het voertuig zelf.

• Tesla is van plan om in juni te beginnen met het testen van zijn robotaxidienst in Austin, Texas. Later dit jaar wil het bedrijf ook beginnen met testen in Californië. We hopen een tijdlijn te horen voor deze tests en voor de lancering van de robotaxidienst. We hopen ook een update te horen over wanneer de software voor zelfrijden onder supervisie in Europa wordt gelanceerd en wanneer FSD zonder supervisie klaar zal zijn voor consumenten.

• Tesla is van plan om dit jaar 5000 Optimus humanoïde robots te bouwen om in zijn fabrieken te trainen. We hopen te weten te komen hoeveel er zijn geproduceerd en welke taken ze uitvoeren. We willen ook een update over Tesla’s tijdlijn voor de verkoop van de Optimus-robots, voor zover er al een tijdlijn is vastgesteld.

Tesla aandelenprijs

undefined

Fair Value voor aandeel Tesla

Met een waardering van 3 sterren zijn wij van mening dat Tesla’s aandelen redelijk gewaardeerd zijn ten opzichte van onze schatting van de Fair Value op lange termijn van $250 per aandeel. We gebruiken gewogen gemiddelde kapitaalkosten van iets minder dan 9%. Onze waardering van het eigen vermogen voegt nonrecourse en nonilutive converteerbare schuld toe.

In 2024 bedroegen het aantal uitleveringen 1,79 miljoen, iets minder dan de 1,81 miljoen in 2023. In 2025 voorspellen we dat de leveringen weer licht zullen dalen. We verwachten dat de leveringen in de eerste helft zullen worden beïnvloed doordat de nieuwe Model Y niet in alle markten even solide is, vooral in het begin van het jaar. We voorspellen echter een betere tweede helft van het jaar wanneer de betaalbare auto halverwege het jaar wordt gelanceerd. Omdat het bedrijf de productie van de nieuwe voertuigen opvoert, verwachten we dat de brutomarges in de auto-industrie, exclusief credits, in het midden van de tien zullen blijven, onder de langetermijndoelstelling van het management van 20%.

Lees meer over de schatting van de Fair Value van Tesla.

Economic Moat rating van aandeel Tesla

We geven Tesla een Narrow Moat rating. Tesla’s moat komt voort uit twee van onze vijf moatbronnen: immateriële activa en kostenvoordeel. Het sterke merk cachet van het bedrijf als luxe automaker vraagt om een premium prijs, terwijl de expertise van het bedrijf op het gebied van de productie van EV’s het bedrijf in staat stelt om zijn voertuigen goedkoper te maken dan zijn concurrenten.

We zien het potentieel voor Tesla om zijn kapitaalkosten in ten minste de komende 20 jaar te overtreffen, wat de maatstaf is die we gebruiken voor een Wide Moat rating. De tweede periode van 10 jaar brengt echter aanzienlijke onzekerheid met zich mee voor zowel Tesla als de bredere auto-industrie, gezien de snelle vooruitgang van autonome voertuigtechnologieën die de manier waarop consumenten voertuigen gebruiken kunnen veranderen. Daarom vinden we een smalle moat-rating, die uitgaat van een duur van 10 jaar excess return, passender.

Lees meer over de Economic Moat rating van Tesla.

Financiële gezondheid

Tesla verkeert in uitstekende financiële gezondheid. Geldmiddelen, kasequivalenten en investeringen bedroegen bijna $36,6 miljard en overtroffen ruimschoots de totale schuld per 31 december 2024. De totale schuld bedroeg ongeveer $7,9 miljard, maar de totale schuld exclusief de financiering van voertuigen en energieproducten (nonrecourse debt) was minder dan $10 miljoen.

Lees meer over de financiële kracht van Tesla.

Risico en onzekerheid

We kennen Tesla een Very High Morningstar Uncertainty Rating toe, omdat we een breed scala aan mogelijke uitkomsten voor het bedrijf zien. De automarkt is zeer cyclisch en onderhevig aan scherpe dalingen van de vraag op basis van economische omstandigheden. Als marktleider in elektrische auto’s heeft Tesla te maken met toenemende concurrentie van traditionele autofabrikanten en nieuwkomers. Als er nieuwe, goedkopere EV’s op de markt komen, kan Tesla gedwongen worden om de prijzen te blijven verlagen, waardoor de toonaangevende winst van het bedrijf daalt. Met meer EV-keuzes kunnen consumenten Tesla minder gunstig beoordelen. Het bedrijf investeert ook zwaar in R&D om autonoom rijdende software te ontwikkelen, zonder garantie dat deze investeringen vruchten zullen afwerpen. De CEO van Tesla bezit in feite iets meer dan 20% van de aandelen van het bedrijf en gebruikt deze als onderpand voor persoonlijke leningen.

Lees meer over de risico’s en onzekerheid van Tesla.

Bulls zeggen over aandeel Tesla

• Tesla kan de auto- en energiesector ontwrichten met zijn technologie voor EV’s, AV’s, batterijen en systemen voor het opwekken van zonne-energie.

• Tesla zal de komende jaren hogere winstmarges zien naarmate het de productiekosten per eenheid verlaagt.

• De volledige zelfrijdende software van Tesla zou de komende jaren groeiende winsten moeten genereren naarmate de technologie verder verbetert, wat zou moeten leiden tot een robotaxidienst, meer adoptie door Tesla-rijders en licenties van andere autofabrikanten.

Bears zeggen over aandeel Tesla

• Traditionele autofabrikanten en nieuwkomers investeren zwaar in de ontwikkeling van EV’s, wat ertoe zal leiden dat de verkoopgroei van Tesla zal vertragen en Tesla gedwongen zal worden om de prijzen te verlagen door de toegenomen concurrentie, waardoor de winstmarges zullen slinken.

• Tesla’s grote investering in autonoom rijdende software zal waardevernietigend werken, omdat het robotaxi-product te maken zal krijgen met vertragingen en concurrentie van Waymo, die al een robotaxi-service aanbiedt.

• De politieke activiteiten van CEO Elon Musk zullen consumenten ervan weerhouden om een Tesla te kopen in belangrijke markten zoals de VS en Europa, wat zal leiden tot lagere verkopen en winsten.

Dit artikel is samengesteld door Gautami Thombare.


De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Over de auteur

Seth Goldstein, CFA  is aandelenanalist bij Morningstar

© Copyright 2025 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten

De Star Rating voor aandelen van Morningstar wordt toegekend op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Morningstar kent Star Ratings toe op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. De Star Rating wordt door vier componenten bepaald: (1) ons oordeel over de economische slotgracht van het bedrijf, (2) onze raming van de reële waarde van het aandeel, (3) onze onzekerheid met betrekking tot die raming van de reële waarde, en (4) de huidige marktprijs. Die criteria samen leiden tot een unieke rating die elke dag wordt geüpdatet. Een rating van vijf sterren betekent dat het aandeel een goede waarde vertegenwoordigt tegen zijn huidige koers; een rating van één ster niet. Als ons uitgangspunt correct is, dan zal de marktprijs in de loop van de tijd, doorgaans binnen de drie jaar, gaan samenvallen met onze raming van de reële waarde. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de Morningstar Star Rating voor aandelen, ga naar

De raming van de kwantitatieve reële waarde is de door Morningstar uitgevoerde raming van het bedrag per aandeel uitgedrukt in USD dat het eigen vermogen van een bedrijf vandaag waard is. De raming van de kwantitatieve reële waarde is gebaseerd op een statistisch model afkomstig van het analistenteam van Morningstar gespecialiseerd in de raming van de kwantitatieve reële waarde van bedrijven, en omvat een financiële prognose van het bedrijf. De raming van de kwantitatieve reële waarde wordt dagelijks berekend. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de raming van de kwantitatieve reële waarde, ga naar

De Morningstar Medalist Rating is de samenvattende weergave van Morningstar’s vooruitkijkende analyse van beleggingsstrategieën zoals die worden aangeboden via specifieke instrumenten met een beoordelingsschaal van Gold, Silver, Bronze, Neutral en Negative. De Medalist Ratings geven aan welke beleggingen naar het oordeel van Morningstar waarschijnlijk in staat zijn om in de loop van de tijd een relevante index of peer group gemiddelde te verslaan op voor risico aangepaste basis. Beleggingsproducten worden beoordeeld op drie belangrijke pijlers (People, Parent en Process) die, als ze gekoppeld worden aan de beoordeling van kosten, de basis vormen voor Morningstar’s overtuiging op de verdiensten van die producten en die hun Medalist Rating bepalen. De pijler ratings kennen de gradaties Low, Below Average, Average, Above Average en High. Pijlers kunnen beoordeeld worden via de kwalitatieve beoordeling van een analist (ofwel direct aan een instrument dat de analist volgt, ofwel indirect als de pijler ratings van een gevolgd instrument toegepast worden op een verwant niet-gevolgd instrument), of via het gebruik van algoritmische technieken. Instrumenten worden aan de hand van hun verwachte prestatie gesorteerd in rating groepen die worden gedefinieerd door hun Morningstar Categorie en hun actieve of passieve status. Als analisten een instrument direct volgen, kennen ze de drie pijler ratings toe op basis van hun kwalitatieve beoordeling, getoetst door het Analyst Rating Committee, en monitoren en evalueren deze ten minste iedere 14 maanden. Als de instrumenten ofwel indirect door analisten worden gevolgd, ofwel door algoritme, dan worden de ratings maandelijks toegekend. Voor gedetailleerde informatie over deze ratings en hun methodologie kunt u terecht op: here

The Morningstar Medalist Ratings zijn geen feiten en het zijn ook geen credit of risico ratings. De Morningstar Medalist Rating (i) moet niet worden gebruikt als de enige basis bij het beoordelen van een beleggingsproduct, (ii) omvat onbekende risico’s en onzekerheden die verwachtingen kunnen doorkruisen en tot andere dan verwachte uitkomsten kunnen leiden, (iii) is niet gegarandeerd gebaseerd op volledige of accurate aannames of modellen als ze algoritmisch zijn bepaald, (iv) bevat het risico dat het rendementsdoel niet wordt gehaald vanwege zaken als onverwachte wijzigingen in beheer, technologie, economische ontwikkeling, rentebewegingen, kosten, concurrentiedruk, wetgeving, wisselkoersen, belastingen en wijzigingen in politiek of sociaal klimaat, en (v) moet niet worden gezien als een aanbeveling om beleggingsproducten te kopen of verkopen. Een verandering in de fundamentele factoren achter de Morningstar Medalist Rating kan betekenen dat de rating niet langer accuraat meer is.

Voor informatie over de historische Morningstar Medalist Rating voor beleggingsfondsen die Morningstar volgt, kunt u terecht bij uw lokale Morningstar kantoor.

Gedetailleerde informatie over belangenconflicten, waaronder EU MAR publicaties, leest u in het document “Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA” dat u hierkunt vinden.

Selecteer de website van uw keuze Om te weten of deze website relevant voor u is, vernemen we graag of u een particuliere of een professionele belegger bent.