Editor's Note: Deze analyse werd oorspronkelijk gepubliceerd als een aandelenbericht door Morningstar Equity Research.
Morningstar maatstaven voor aandeel Alphabet
- Fair Value schatting: $237,00
- Morningstar Rating: ★★★★★
- Economic Moat Rating: Wide
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
Sterke concurrentiepositie, ook in dalende advertentiemarkt
Na een zwakte na de winst over het vierde kwartaal van het bedrijf, blijft Alphabet’s aandeel GOOG onder neerwaartse druk staan nu de markten bijkomen van een spectaculaire rout die werd gekatalyseerd door het opleggen van tarieven door de nieuwe Amerikaanse regering.
Waarom het belangrijk is: Hoewel er onzekerheid blijft bestaan over hoe lang de tarieven zullen duren, denken we dat Alphabet een goede concurrentiepositie heeft, zelfs als de digitale reclame-uitgaven vertragen.
• Tijdens perioden van economische onzekerheid zien we een onevenredig grote impact op top-funnel (merkbekendheid) reclamebudgetten. Alphabet, met zijn zoekactiviteiten met een hoge return-on-ad-spending, zou veerkrachtiger moeten zijn dan zijn top-funnel digitale advertentiebedrijven.
• Hoewel de tarieven veel aandacht blijven vragen voor Alphabet’s digitale advertentiebusiness, denken wij dat beleggers ook aandacht moeten besteden aan de cloudbusiness van het bedrijf, die in 2025 in een stroomversnelling zal komen als de capaciteitsbeperkingen afnemen, omdat er meer datacentercapaciteit online komt.
De conclusie: We handhaven onze schatting van $237 van de reële waarde voor Wide Moat aandeel Alphabet en blijven van mening dat het bedrijf materieel ondergewaardeerd is.
• Als de Amerikaanse handelstarieven aanhouden en we een brede vertraging van de digitale reclame-uitgaven zien, verwachten we een daling van 10% van de schatting van de reële waarde van Alphabet’s aandelen, waardoor het bedrijf nog steeds veel hoger gewaardeerd wordt dan de huidige prijs.
Komt eraan: Alphabet’s lancering van Gemini 2.5, zijn toonaangevende LLM, heeft aanzienlijke belangstelling van ontwikkelaars gewekt. We verwachten dat het bedrijf deze belangstelling in de loop van 2025 te gelde zal maken in zijn cloudverkopen.
De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.