Christopher Johnson: Welkom bij Morningstar UK. Vandaag ben ik hier met Robyn Laidlaw, hoofd distributie Europa bij Vanguard Asset Management, om te praten over alles wat met ETF’s te maken heeft en om wat inzicht te krijgen in haar carrièrepad. Robin, je bent door Morningstar erkend als een vooraanstaand leider binnen de ETF-ruimte. Wat is er volgens jou nodig om een succesvol leider te zijn? Welke vaardigheden heb je nodig om te gedijen binnen deze industrie?
Robyn Laidlaw: Bedankt, Chris. En bedankt voor de uitnodiging en ook voor de erkenning, die echt gewaardeerd wordt. Ik denk dat in termen van leider zijn in deze industrie, het om twee dingen gaat. Ik denk dat het gaat om service en om het doel. Dus misschien te beginnen met het doel. Ik voel me erg gelukkig dat ik een leider ben in deze branche, werkend voor een organisatie als Vanguard, omdat we een duidelijk doel hebben en dat is om op te komen voor alle beleggers om ze de beste kans op beleggingssucces te geven. Dus voor mij is het echt inspirerend. En voor het team van Vanguard, omdat we echt een zeer missiegerichte benadering hebben van ons bedrijf en het leiden met een doel is echt fundamenteel voor ons en voor ons team en voor ons bedrijf en wat we doen om succesvol te zijn in Europa.
Een doel is dus echt belangrijk. En iets doen dat meer oplevert dan je zelf als individu weet. Wat service betreft, denk ik dat leiderschap gaat over dienstbaarheid aan anderen. Dat kunnen onze klanten zijn. We zijn er voor hen bij Vanguard. Het kan ook zijn dat je leiding geeft door in dienst te staan van het team waar je leiding aan geeft. En dat is voor mij ook een heel belangrijk aspect. Het gaat er dus echt om dat we er elke dag zijn om ervoor te zorgen dat we kunnen doen wat we moeten doen: als het gaat om het lanceren van nieuwe producten, als het gaat om het helpen van klanten met vragen, als het gaat om het naar buiten gaan en klanten ontmoeten en ze vertellen hoe Vanguard ze kan helpen. Dit zijn de dingen die echt inspireren tot geweldig leiderschap en het is echt een voorrecht om daar deel van uit te maken.
Waarom zullen vastrentende ETF’s groeien in 2025?
Johnson: Robyn, ik wil het over ETF’s hebben. Wat zijn de trends die de ETF-markt dit jaar sturen? Waar moeten we volgens jou goed op letten?
Laidlaw: Nou, ik denk dat er eigenlijk drie trends zijn waar we het over kunnen hebben in de ETF-markt: trends die we in de gaten houden en trends die een wezenlijke impact hebben. Ten eerste denk ik dat de groei van vastrentende ETF’s en de groei in het gebruik van die producten en portefeuilles, naarmate er meer producten op de markt komen, voor veel grotere stromen zorgt. We zagen dus echt een groot aantal stromen in 2024, rond de 57 miljard. En we denken dat dat bedrag in 2025 nog groter zal zijn. En nu we ons in een omgeving van hogere rentes bevinden, betekent dit dat het weer een geweldige tijd is voor vastrentende waarden en klantenportefeuilles. En dat zien we zowel in de vraag naar investment grade, maar ook in de vraag naar staatsobligaties. Dit is dus echt een goede kans voor beleggers omdat vastrentende waarden een geweldige risico-rendementverhouding bieden.
En we weten wat fungeert als een ballast in de assetallocatie en portefeuilles en wat beleggers helpt in tijden waar er meer volatiliteit kan zijn op de aandelenmarkten. Het is dus een geweldige tijd voor vastrentende waarden en we zien dat het gebruik van vastrentende ETF’s zal blijven groeien. Het is gewoon zo’n geweldige manier om gediversifieerde blootstelling te krijgen aan een reeks vastrentende waarden in plaats van beleggers die individuele obligaties kopen. Dus dat is trend nummer één die we in de gaten houden als we ook denken aan wat er gebeurt in de retailadoptie van ETF’s. Dat is ook een spannende ruimte. Ook dat is een spannende ontwikkeling. We zien in het Verenigd Koninkrijk en Europa dat steeds meer beleggers ETF’s gaan gebruiken. We hebben gezien dat producten zoals ETF’s erg populair zijn bij de particuliere markt en andere markten waarin Vanguard participeert, zoals Australië en de VS.
Het is dus opwindend om te zien dat deze trend in Europa steeds sneller gaat en wat ik zou zeggen is dat voor de retailmarkt de drempels om de markt te betreden steeds lager worden door een toename van online makelaarsdiensten, online bankdiensten en dit zal een hele nieuwe generatie beleggers naar de ETF-markt brengen. Wij denken dat die trend zich alleen maar zal voortzetten. En Duitsland is daarvoor een grote markt geweest. We hebben echt gezien dat een groot deel van de Duitse retailmarkt ETF’s is gaan gebruiken en die trend zet zich ook in andere regio’s door. Dus we denken dat we nog veel meer zullen zien. En voor ons bij Vanguard hebben we veel steun gehad van die particuliere beleggers die onze kernproducten gebruiken als geweldige bouwstenen voor langetermijnportefeuilles. En we verwachten dat dat zo zal blijven.
Ik denk dat we dat ook zien bij Vanguard, dat zijn eigen platform voor directe consumenten heeft op de Britse markt. Daar ben je misschien van op de hoogte. En we weten dat de vraag naar ETF’s ten opzichte van fondsen toeneemt en dat is het afgelopen jaar gestegen van 21% naar meer dan 26%. Dus ik denk dat het ETF-vehikel voor particuliere beleggers aan kracht blijft winnen. Dus dat zijn een paar dingen, Chris.
En ik denk dat een derde trend waar we het veel over hebben de fragmentatie van de markt is en wat we zien in Europa is dat er meer inspanningen worden gedaan om misschien te consolideren. En we denken dat dat een goede zaak is. Als we denken aan een mogelijke consolidatie van beurzen in Europa, is dat een trend die heel goed zou zijn voor de retailmarkt omdat we dan een consolidatie van de handel zouden zien, wat een betere liquiditeit betekent, wat betere spreads betekent, wat gelijk staat aan lagere kosten voor kleine beleggers. Dus dat is iets anders waarin we geïnteresseerd zijn en waar we enthousiast over zijn.
Waarom verliest Vanguard van iShares?
Johnson: Volgens het ETF Asset Flow’s Q4 2024 rapport van Morningstar staat Vanguard op de vierde plaats van de top 20 ETF- en ETC-aanbieders. Dus wat gaat u dit jaar doen om uw concurrentievoordeel te behouden of te ontwikkelen, om te concurreren met iShares, Amundi en Xtrackers die echt hebben gedomineerd en veel marktaandeel hebben gestolen?
Laidlaw: Wel, ik zou zeggen dat Vanguard onze positie in de Europese ETF-markt heeft opgebouwd met een zeer select productaanbod. En om je vraag te beantwoorden, ik denk dat we dat productassortiment zullen blijven ontwikkelen. Maar ik denk dat onze manier om dat te doen is om zeer selectief te zijn in wat we op de markt brengen. En we denken eerder aan het blijvende succes van die producten dan aan het volgen van bepaalde beleggingstrends die van korte duur kunnen zijn.
Dus dat is punt één. Ik denk dat het tweede punt is dat ik er echt vertrouwen in heb dat Vanguard een zeer belangrijke rol zal blijven spelen in de Europese ETF-markt, en dat is omdat we verwachten een zeer belangrijke rol te spelen in de portefeuilles van Europese beleggers en dat is het resultaat. Het marktaandeel is daarvan het resultaat. Het is niet het doel op zich. Het doel op zich is dat we echt meer en meer beleggers van alle soorten in Europa willen helpen toegang te krijgen tot ETF’s van geweldige kwaliteit voor geweldige beleggingsresultaten.
Johnson: Robin is er iets dat je misschien kunt leren van deze andere ETF-aanbieders om dat vervolgens toe te passen binnen je eigen strategie om je ETF-producten uit te brengen? Wat zou je daarop zeggen?
Laidlaw: Ik denk dat we altijd naar onze concurrenten kijken en nadenken over wat zij doen en begrijpen welke positie zij innemen. Maar voor ons hebben we echt een heel duidelijke beleggingsfilosofie bij Vanguard. Dit jaar vieren we ons 50-jarig bestaan. Vanguard heeft dus een ongelooflijk lange staat van dienst als het gaat om succes in de ETF-markt, succes in het aanbieden van beleggingsproducten aan beleggers. En we hebben veel tijd besteed aan het onderzoeken van zowel de beleggingsmarkten, kapitaalmarkten, als beleggers om hun behoeften te begrijpen. We voelen ons dus behoorlijk zelfverzekerd over de rol die we spelen en onze positie in de markt. En dat is waar we ons op richten: het bedienen van beleggers, niet wat concurrenten doen.
Wat maakt een succesvolle carrière?
Johnson: En normaal stel ik deze vraag graag aan zeer succesvolle mensen. Wat zou je je jongere zelf vertellen over je carrièrepad? Welk advies zou je haar geven als je nu met haar zou kunnen praten?
Laidlaw: Ik zou zeggen, weet je, het is interessant als mensen het over een carrière hebben omdat het me altijd aan het denken zet dat er misschien een perceptie is dat je dingen in de toekomst kunt controleren. En ik denk dat ik uit eigen ervaring zou zeggen dat je echt open moet staan voor wat je in de toekomst zou kunnen doen, want soms dienen zich kansen aan die je niet voorziet. En ik denk dat dat mijn ervaring is geweest toen ik van de klantkant van het bedrijf naar de ETF productontwikkeling en het beheer bij Vanguard ging en weer terug naar de klantkant. En dat had ik niet kunnen voorzien. Mijn advies zou zijn om kansen te grijpen als ze zich voordoen. Ga door en leer nieuwe dingen. Het is interessant. Het is echt spannend. Dat is belangrijk bij het ontwikkelen van je carrière, want dat zijn de kansen om echt te leren en te groeien als je verschillende dingen doet en je weet niet altijd wanneer die zich zullen voordoen.
Ik denk dat het andere advies dat ik mezelf zou geven is om te investeren in het altijd ontwikkelen van je vaardigheden en competenties en om feedback te vragen terwijl je bezig bent, om feedback te vragen van je baas, van je collega’s. Dat heeft me echt geholpen. Dat heeft me echt geholpen. Ik denk dat het werken met geweldige mensen die bereid waren om me te steunen en mezelf te ontwikkelen door de jaren heen. Het andere dat ik zou zeggen is controle over de dingen die je kunt controleren, want ik denk dat je echt veel kunt doen om je te blijven concentreren op hoe je die vaardigheden en competenties ontwikkelt. En het gaat niet altijd om de volgende baan. Het gaat erom dat je in je huidige baan je uiterste best doet en dat je dat steeds beter blijft doen. En ik denk dat je daarmee een heel eind komt. Succes in je huidige functie leidt altijd naar de volgende. Blijf je daar dus op richten. Ik zou het mijn jongere ik ook aanraden.
Johnson: Ik ben Christopher Johnson voor Morningstar UK.
De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.
