Te midden van weer een solide kwartaal van winstresultaten hebben de aandelenanalisten van Morningstar hun Fair Value-schattingen voor een breed scala aan aandelen verhoogd.
De namen met de grootste stijgingen in reële waarde waren IT-dienstverlener IBM IBM en applicatiesoftwarebedrijf SAP SAP. Voor de 856 Amerikaanse aandelen die door Morningstar worden gevolgd, was er een gemiddelde stijging van 1,99% in de schattingen van de Fair Value voor het vierde kwartaal van 2024, een lichte stijging ten opzichte van de 1,76% van het voorafgaande kwartaal.
Morningstar Schatting Fair Value Gemiddelde verandering
undefined
Van de aandelen die we scanden op veranderingen, steeg 9% met 10% of meer. Over de afgelopen 10 jaar had 8% van de groep gemiddelde kwartaalstijgingen van de Fair Value met 10% of meer. De sectoren technologie en communicatiediensten kenden de hoogste stijgingspercentages. Ongeveer 18,9% van de technologiebedrijven had een stijging van de reële waarde van ten minste 10,0%, en de gemiddelde stijging in de hele sector was 5,6%. Van de communicatiebedrijven had 14,5% een Fair Value stijging van ten minste 10,0%, en de gemiddelde stijging was 2,8%.
Gemiddelde schatting van de reële waarde Verandering per sector
undefined
Dit zijn de aandelen met de grootste procentuele stijgingen in hun schattingen van de Fair Value:
- International Business Machines IBM: $250 van $139
- SAP SAP: $278 van $162
- Alibaba Group Holding BABA: $163 van $100
- Twilio TWLO: $120 van $76
- Vipshop Holdings VIPS: $18,20 van $12,20
- CNH Industrial CNH: $21 van $14,70
- Deere DE: $501 van $355
- Monday.com MNDY: $332 van $240
- Meta Platforms META: $770 van $560
- Akamai Technologies AKAM: $135 van $100
Hier is meer informatie over wat Morningstar-analisten te zeggen hadden over elk aandeel.
International Business Machines
- Fair Value Estimate: $250
- Verhoging Fair Value: 80%
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Medium
- Economic Moat: Narrow
“Narrow Moat IBM rapporteerde goede resultaten over het vierde kwartaal, die zowel onze top-line als bottom-line verwachtingen overtroffen,” zegt directeur aandelenonderzoek Eric Compton. “Red Hat was een belangrijke groeimotor tijdens het kwartaal, dankzij de robuuste vraag naar hybride oplossingen. Deze kracht werd tenietgedaan door een daling van de inkomsten uit consulting, die beïnvloed bleven door de strenge discretionaire uitgaven van klanten. Het management voorspelde 5% jaar-op-jaar groei in constante valuta en verdere uitbreiding van de marge.”
Compton vervolgt: “We herzien onze verwachtingen nu we de dekking overdragen aan een nieuwe analist. We hebben onze vooruitzichten voor omzet en winstgevendheid aanzienlijk verhoogd om ons toegenomen vertrouwen te weerspiegelen in IBM’s vermogen om te profiteren van de groeiende uitgaven aan kunstmatige intelligentie en digitale transformatie. De prestaties van het afgelopen kwartaal hebben ons vertrouwen versterkt, aangezien de AI-gerelateerde boekingen van het bedrijf met $2 miljard zijn gestegen tot $5 miljard. Hoewel we verwachten dat de krappe IT-uitgaven de resultaten op de korte termijn zullen temperen, verwachten we dat de groeiende vraag naar AI-implementaties de omzet van IBM’s consulting- en softwarepoot zal stimuleren en de groei op de lange termijn zal bevorderen. Daarom verhogen we onze schatting van de reële waarde naar $250 van $139 en zien we de aandelen als eerlijk gewaardeerd.”
IBM handelt in de buurt van zijn nieuwe schatting van de Fair Value en heeft een Morningstar Rating van 3 sterren.
Neem een diepere duik in Comptons vooruitzichten voor IBM.
SAP
- Fair Value Estimate: $278
- Verhoging Fair Value: 72%
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Medium
- Economic Moat: Wide
“Na een nieuwe kijk upgraden we SAP’s moat naar Wide van Narrow, verhogen we onze schatting van de Fair Value naar €265 van €150 en upgraden we onze Capital Allocation Rating naar Standard van Poor,” zegt senior aandelenanalist Rob Hales. “Onze eerdere bearish vooruitzichten waren gebaseerd op het feit dat SAP veel klanten zou verliezen omdat ze hun leverancier van enterprise resource planning opnieuw beoordelen wanneer ze overstappen naar de cloud. Nu ongeveer 80% van SAP’s bestaande on-premise klanten zich op de een of andere manier heeft gecommitteerd aan SAP’s nieuwe ERP (S/4HANA), denken we dat dit risico is geneutraliseerd.”
Hales vervolgt: “Wij denken dat SAP een Wide Moat heeft op basis van omschakelingskosten en een rendement op kapitaal dat tegen het einde van onze prognoseperiode zou moeten stijgen tot boven de tien. ERP-software is voor de meeste bedrijven een bedrijfskritische component, omdat het de ruggengraat vormt van de belangrijkste bedrijfsfuncties, zoals financiën, HR en productie. Gezien dat feit en het feit dat SAP vooral grote bedrijven als klant heeft, denken we dat de omschakelingskosten extreem hoog zijn.”
SAP handelt in de buurt van zijn nieuwe schatting van de Fair Value en heeft een Morningstar Rating van 3 sterren.
De rest van Hales' kijk op SAP is hier te vinden.
Alibaba Group Holding
- Fair Value Estimate: $163
- Verhoging Fair Value: 63%
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Hoog
- Economic Moat: Wide
Alibaba zag twee Fair Value verhogingen tijdens het kwartaal. De laatste stijging van $128 naar $163 was te danken aan een snellere break-even van de meeste segmenten en cloudgroei, volgens senior aandelenanalist Chelsea Tam. “We hebben er nu meer vertrouwen in dat Alibaba zijn verliesgevende activiteiten kan ombuigen”, zegt Tam. “Amap bereikte winstgevendheid in het decemberkwartaal en Alibaba International Digital Commerce Group, of AIDC, mikt op winstgevendheid volgend boekjaar.”
De eerste stijging van $100 naar $128 was volgens Tam te danken aan een hogere AI-adoptie en kapitaalteruggave aan aandeelhouders. “Alibaba lanceerde op 29 januari zijn zelfontwikkelde model Qwen 2.5-Max, dat de capaciteiten van DeepSeek-V3, GPT-4o en Llama-3.1405B overtreft,” zegt Tam. “Op 3 februari begon het met het aanbieden van alle DeepSeek-modellen op zijn cloud. De informatie meldde op 11 februari dat Alibaba AI-functies gaat aanbieden in iPhones in China. Wij denken dat de toenemende adoptie van DeepSeek en Qwen door Alibaba’s klanten de vraag naar cloudoplossingen (API-toegang, rekenkracht, opslag, advieskosten, implementatie, integratie en ondersteuning) zal doen toenemen en de aangepaste EBITA-marge zal verbeteren door een hogere mix van kunstmatige intelligentiediensten met hogere marges.”
Alibaba wordt verhandeld tegen een korting van 15% ten opzichte van de nieuwe schatting van de Fair Value en heeft een Morningstar Rating van 4 sterren.
Lees Tam’s volledige mening over Alibaba hier.
Twilio
- Fair Value Estimate: $120
- Verhoging Fair Value: 58%
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Hoog
- Economic Moat: Geen
“No Moat Twilio zette zijn indrukwekkende run voort en sloot 2024 af met solide resultaten met een opwaartse beweging ten opzichte van onze inkomstenraming en een iets hogere winstgevendheid, zegt senior aandelenanalist Dan Romanoff. “We zien de vooruitzichten als in lijn met het kader van de beleggersdag die in januari werd voorgeschreven. Als zodanig hebben we meer vertrouwen om onze DCF meer in lijn te brengen met dit raamwerk, wat onze schatting van de Fair Value aanzienlijk hoger maakt naar $120 per aandeel, van $76. We hebben onze omzetverwachting niet verplaatst naar het 10%-plus gebied, omdat we denken dat de marges beter beheersbaar zijn dan de vraagomgeving. We gaan ervan uit dat de aandelen die in de nabeursuren zijn verkocht, te wijten zijn aan het ontbreken van zelfs maar een lichte guidance boost na de zeer agressieve beweging van het aandeel onlangs. Gezien de significante verbeteringen die in de verwachtingen van beleggers zijn ingebouwd in de aandelenkoers, is onze Morningstar Onzekerheidsrating Hoog en zouden we wachten op een beter instapmoment.”
Twilio wordt verhandeld in de buurt van zijn nieuwe schatting van de Fair Value en heeft een Morningstar Rating van 3 sterren.
Romanoff heeft meer over de aandelen van Twilio hier.
Vipshop Holdings
- Fair Value Estimate: $18,20
- Verhoging Fair Value: 49%
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Hoog
- Economic Moat: Geen
“In het vierde kwartaal van 2024 daalden de omzet en het niet-GAAP nettoresultaat van Vipshop met respectievelijk 9% en 6%,” zegt analist Tam. “Vipshop voorspelde ook dat de omzet in het eerste kwartaal van 2025 jaar-op-jaar met 0%-5% zal dalen. De omzet en het niet-GAAP nettoresultaat overtroffen onze schattingen met respectievelijk 4% en 19%, doordat het management meer super VIP-leden wierf, de merchandising verbeterde, een sterke kostenbeheersing uitoefende en de kledingmix met hogere marges verhoogde.”
Tam vervolgt: “We hebben de prognoses voor de omzet en de non-GAAP nettowinst van 2025-27 verhoogd met respectievelijk 15%-47% en 11%-39%. Wij denken dat het ergste voorbij is voor Vipshop omdat de regering tijdens de twee zittingen meer beleid ter ondersteuning van de consumptie zou moeten aankondigen, waardoor de omzet en winst van Vipshop een impuls zouden moeten krijgen.”
Vipshop wordt verhandeld tegen een korting van 13% ten opzichte van de nieuwe schatting van de Fair Value en heeft een Morningstar Rating van 4 sterren.
Beleggers kunnen meer lezen over Tam’s kijk op Vipshop hier.
CNH Industrie
- Fair Value Estimate: $21
- Verhoging Fair Value: 43%
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Medium
- Economic Moat: Narrow
“Na een nieuwe kijk op deze grote wereldwijde speler in landbouwmachines en bouwmaterieel hebben we onze schatting van de reële waarde verhoogd van $14,70 naar $21 per aandeel om onze constructievere kijk op de ‘fast follower’-strategie van het bedrijf achter marktleider Deere weer te geven”, zegt aandelenanalist George Maglares. “We handhaven onze smalle Economic Moat rating en Standard Capital Allocation Rating.”
Maglares vervolgt: “Immateriële activa en hoge overstapkosten voor klanten geven CNH een smalle Economic Moat. Hoewel het onwaarschijnlijk is dat het zijn aartsrivaal ooit zal inhalen, heeft het bedrijf de juiste productportfolio en technologiestrategie, evenals een dealernetwerk en een dochteronderneming voor eigen financiering op voldoende schaal om zijn tweede plaats te verstevigen. Op de lange termijn zal CNH te maken krijgen met een gestage, zo niet toenemende vraag naar zijn oplossingen om een groeiende wereldbevolking te helpen voeden. Bovendien zullen margerijke technologische toevoegingen aan de productportefeuille het rendement en het financiële profiel van CNH blijven verbeteren. Hoewel de prestatiekloof ten opzichte van Deere groot blijft, heeft CNH zijn plaats aan de tafel verdiend en zal het profiteren van de gunstige langetermijndynamiek in de wereldwijde landbouwmarkten.”
CNH wordt verhandeld tegen een korting van 39% ten opzichte van de nieuwe schatting van de Fair Value en heeft een Morningstar Rating van 5 sterren.
Maglares heeft meer over de aandelen van CNH hier.
Deere
- Fair Value Estimate: $501
- Verhoging Fair Value: 41%
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Medium
- Economic Moat: Wide
“Na een nieuwe kijk op Deere, de wereldwijde leider in landbouwmachines, hebben we onze schatting van de reële waarde verhoogd van $355 naar $501 per aandeel om onze constructievere kijk op de margeverhogende technologische innovaties van het bedrijf weer te geven”, aldus Maglares. “Hierdoor zal het bedrijf waarschijnlijk de margedoelstelling van 20% halen, nadat het al zo’n 700 basispunten aan structurele verbetering heeft laten zien ten opzichte van eerdere cycli. Bovendien is 2025 waarschijnlijk het dieptepunt van de landbouwcyclus. We handhaven onze brede Economic Moat rating en onze Exemplary Capital Allocation Rating gezien de focus van het management op aanhoudend hogere rendementen gedurende de hele cyclus. Dit komt bovenop de royale beloning voor aandeelhouders via het progressieve dividend en de aanzienlijke aandeleninkoop.”
Maglares vervolgt: “Immateriële activa en hoge overstapkosten geven Deere een brede en duurzame economische moat. Het is onwaarschijnlijk dat concurrenten Deere’s merkwaarde, technologisch leiderschap of diepgaande voordelen van zijn dealernetwerk en eigen financiële tak zullen ondermijnen. Gezien de enorm superieure marges en rendementen lijkt Deere een sterker concurrentievoordeel en een betere uitvoering te hebben dan sectorgenoten.”
Deere handelt in de buurt van zijn nieuwe schatting van de Fair Value en heeft een Morningstar Rating van 3 sterren.
Neem een diepere duik in Maglares' vooruitzichten voor Deere.
Monday.com
- Fair Value Estimate: $332
- Verhoging Fair Value: 38%
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Zeer hoog
- Economic Moat: Geen
“No Moat Monday rapporteerde robuuste resultaten voor het vierde kwartaal die onze schattingen en consensus versloegen,” zegt Compton. “De lancering van de nieuwe, op kunstmatige intelligentie gebaseerde Enterprise Service Management-agent van het bedrijf, samen met solide retentiecijfers en winst voor zakelijke klanten, deed het aandeel na de publicatie 30% stijgen. We hebben onze langetermijnramingen bijgewerkt om de vraag naar de AI-oplossingen van het bedrijf en de toegenomen mogelijkheden voor cross-selling beter weer te geven, waardoor we onze schatting van de Fair Value hebben verhoogd van $240 naar $332 per aandeel.”
Compton vervolgt: “Wij geloven dat de lancering van Monday Service, de nieuwe enterprise service management agent van het bedrijf, Monday in staat zal stellen om data en kunstmatige intelligentie te benutten en een geïntegreerde, levensvatbare oplossing te presenteren die de groeivooruitzichten op lange termijn verhoogt. Uit de eerste commentaren blijkt dat het aanbod de beste cross-sellcijfers en de hoogste gemiddelde contractwaarde heeft die het bedrijf ooit heeft gezien bij de lancering van een nieuw product. De positieve signalen voorspellen veel goeds voor de toekomstige groei en algehele positionering van Monday in zakelijke workflows. We zien het potentieel voor Monday om een voordeel te hebben ten opzichte van collega’s omdat het gebruik maakt van AI-gebaseerde functies, zoals de nieuwe servicemodule, in een geïntegreerd multi-workflowplatform.”
Monday noteert in de buurt van zijn nieuwe schatting van de Fair Value en heeft een Morningstar Rating van 3 sterren.
Lees Comptons volledige commentaar op maandag hier.
Meta Platforms
- Fair Value Estimate: $770
- Verhoging Fair Value: 38%
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Hoog
- Economic Moat: Wide
Meta zag twee fair value stijgingen tijdens het kwartaal. De meest recente stijging van $590 naar $770 was te danken aan sterke winstcijfers over het vierde kwartaal, volgens aandelenanalist Malik Ahmed Khan. “Meta’s advertentiegigant overtrof onze verwachtingen op zowel de boven- als de onderlijn. We waren onder de indruk van Meta’s advertentie-impressie en prijs-per-advertentiegroei, waarbij beide statistieken in het vierde kwartaal groeiden. We zijn van mening dat Meta zorgvuldig gebruik maakt van zijn investeringen in kunstmatige intelligentie om zowel zijn content-aanbevelings- als ad-monetization-modellen te verbeteren, waarbij de sterke advertentieverkoop van het bedrijf het argument ondersteunt dat deze investeringen al vruchten afwerpen.”
De eerste stijging naar $590 van $560 was te wijten aan de onzekerheid over TikTok, wat volgens Khan ten goede kan komen aan de advertentieverkoop van Meta. “TikTok is een ongelooflijk populair social media platform, met meer dan 170 miljoen gebruikers in de VS,” zegt Khan. “Hoewel het lager is dan Meta’s 70%, heeft TikTok een respectabel marktaandeel van 15% in de Amerikaanse uitgaven voor social media-advertenties, groter dan collega’s als Snap, Reddit en Pinterest. Wij denken dat Meta’s Reels en YouTube’s Shorts het meest profiteren van een verschuiving van gebruikers of adverteerders weg van TikTok. We zagen dat beide producten aanzienlijk meer gebruikersbetrokkenheid kregen na het TikTok-verbod in India in 2020 en voorzien een vergelijkbare trend als TikTok wordt verboden in de VS.”
Meta handelt in de buurt van zijn nieuwe schatting van de Fair Value en heeft een Morningstar Rating van 3 sterren.
Beleggers kunnen meer vinden over Khan’s kijk op Meta hier.
Akamai Technologies
- Fair Value Estimate: $135
- Verhoging Fair Value: 35%
- Morningstar Onzekerheidsclassificatie: Medium
- Economic Moat: Narrow
“De resultaten van Akamai over het vierde kwartaal en het hele jaar 2024 lieten een gestage groei zien in de computer- en beveiligingsactiviteiten van het bedrijf, die nu goed zijn voor meer dan twee derde van de bedrijfsomzet,” zegt aandelenanalist Samuel Siampaus. “Hoewel de resultaten overeenkwamen met onze verwachtingen, hebben we na een nieuwe kijk op het bedrijf onze moat rating voor Akamai verhoogd van geen naar nauw. Wij denken dat het bedrijf waarde is blijven creëren door zijn beveiligings- en computeractiviteiten, waardoor de waarde van zijn oude content delivery-activiteiten is toegenomen en uiteindelijk de kleverigheid van zijn platform is verbeterd. We hebben ook onze schatting van de reële waarde verhoogd van $100 naar $135 om rekening te houden met onze kijk op de concurrentiepositie van het bedrijf op de lange termijn.”
Akamai wordt verhandeld tegen een korting van 41% ten opzichte van de nieuwe schatting van de Fair Value en heeft een Morningstar Rating van 5 sterren.
Neem een diepere duik in de vooruitzichten van Siampaus voor Akamai.
De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.
