Waar moeten beleggers op letten bij het kiezen van de beste dividendaandelen? Bij Morningstar denken we dat de beste dividendaandelen niet simpelweg de dividendaandelen met het hoogste rendement zijn. Wij stellen voor dat beleggers verder kijken dan het rendement van een aandeel en in plaats daarvan kiezen voor aandelen met duurzame dividenden en deze aandelen kopen als ze ondergewaardeerd zijn.
"Het is echt cruciaal om selectief te zijn bij het kopen van dividendaandelen en te jagen op rendement," legt Dan Lefkovitz, strateeg voor Morningstar Indexes, uit. "Als je op zoek gaat naar de meest rendabele delen van de markt, kom je vaak in probleemgebieden en dividendvallen terecht - bedrijven met een mooi ogend rendement dat uiteindelijk niet houdbaar is. Je moet screenen op duurzaamheid en betrouwbaarheid van het dividend in de toekomst."
David Harrell, redacteur van Morningstar DividendInvestor, stelt voor om te focussen op bedrijven met managementteams die hun dividendstrategieën ondersteunen en de voorkeur te geven aan bedrijven met concurrentievoordelen, ofwel een Economic Moat: "Een Economic Moat Rating garandeert natuurlijk geen dividend, maar we hebben een aantal zeer sterke correlaties gezien tussen economische moats en dividendduurzaamheid," zegt Harrell.
Gezien de aanhoudende economische onzekerheid en volatiliteit op de aandelenmarkt, kunnen beleggers die op zoek zijn naar de beste dividendaandelen overwegen om ondergewaardeerde kwaliteitsaandelen aan hun portefeuille toe te voegen. Kwaliteitsbedrijven hebben immers de financiële stabiliteit om hun dividenden in stand te houden tijdens twijfelachtige economische perioden, en het prijsrisico wordt verminderd wanneer beleggers de aandelen van deze bedrijven goedkoop kunnen kopen.
De 10 beste Amerikaanse dividendaandelen
Om de beste dividendaandelen te vinden, kijken we naar de Morningstar Dividend Yield Focus Index. De dividendaandelen op de lijst behoren tot de top van de index en ze zijn bovendien ondergewaardeerd per 7 juni 2024 met een Morningstar Rating van 4 of 5 sterren.
1. Exxon Mobil (XOM)
2. Verizon Communications (VZ)
3. Johnson & Johnson (JNJ)
4. Comcast (CMCSA)
5. Medtronic (MDT)
6. Duke Energy (DUK)
7. PNC Financial Services (PNC)
8. Kinder Morgan (KMI)
9. Devon Energy (DVN)
10. Dow (DOW)
Hieronder gaan we dieper in op elk goedkoop dividendaandeel, waarbij we ook de belangrijkste Morningstar maatstaven vermelden. Alle data zijn per 7 juni 2024.
Exxon Mobil
• Morningstar Rating: 4 sterren
• Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
• Morningstar Uncertainty Rating: High
• Trailing Dividend Yield: 3,33%
• Industrie: Oil and Gas Integrated
Exxon Mobil keert terug naar - en staat bovenaan - onze lijst van de beste dividendaandelen om te kopen. Begin mei kondigde de oliegigant aan dat het de overname van Pioneer Natural Resources had afgerond. Morningstar-analist Allen Good noemt de deal "gezond" en merkt op dat de overname een aanzet is voor de koolwaterstofgerichte strategie van de onderneming. Hoewel Exxon moeite heeft om zijn dividend in 2020 uit te betalen, zegt Good dat de recente acties van het bedrijf om de kosten en kapitaaluitgaven te verlagen het bedrijf in staat zouden moeten stellen om zijn dividenduitkeringen te voldoen. Exxon kwalificeert zich zelfs als een dividendaristocraat; dividendaristocraten zijn bedrijven die hun dividend al 25 jaar of langer op rij hebben verhoogd. Wij denken dat het aandeel $138 waard is en aandelen worden 18% daaronder verhandeld.
Verizon Communications
• Morningstar Rating: 4 sterren
• Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
• Morningstar Uncertainty Rating: Medium
• Trailing Dividend Yield: 6,47%
• Industrie: Telecom Services
Verizon is het hoogst renderende aandeel op onze lijst van beste dividendaandelen om te kopen en wordt 24% onder onze schatting van de reële waarde van $54 per aandeel verhandeld. Wij denken dat de markt zich te veel richt op de uitdagingen van Verizon om postpaidklanten voor draadloze consumenten toe te voegen, zegt Morningstar-analist Mike Hodel. Hij stelt dat het verbeterende concurrentie-evenwicht in de draadloze sector de grote Amerikaanse carriers in staat zal stellen om de winstgevendheid in de komende jaren te verhogen. De resultaten van Verizon over het eerste kwartaal lieten een robuuste groei van de draadloze omzet zien, dankzij recente prijsverhogingen die voor een hogere omzet zorgden zonder dat er veel meer klanten afhaakten. Hodel merkt op dat Verizon 60% van 2023′s kasstromen naar het dividend heeft geleid.
Johnson & Johnson
• Morningstar Rating: 4 sterren
• Morningstar Economic Moat Rating: Wide
• Morningstar Uncertainty Rating: Low
• Trailing Dividend Yield: 3,27%
• Industrie: Drug Manufacturers – General
Johnson & Johnson is een andere dividendaristocraat op onze lijst van goedkope dividendaandelen. Het aandeel wordt ongeveer 10% onder onze schatting van de reële waarde van $164 per aandeel verhandeld. Met een gevarieerde inkomstenbasis, een solide pijplijn en een uitzonderlijke kasstroom verdient het bedrijf een brede economische moat rating, zegt Morningstar-analist Damien Conover. Hij merkt op dat de markt de solide pijplijn van het bedrijf onderschat en stelt dat de onlangs bijgewerkte strategie van het bedrijf om de rechtszaken over talk op te lossen het risico zou moeten wegnemen dat boven het aandeel hangt. Hij noemt de dividenden (en aandeleninkopen) van Johnson & Johnson "ongeveer goed".
Comcast
• Morningstar Rating: 5 sterren
• Morningstar Economic Moat Rating: Wide
• Morningstar Uncertainty Rating: Medium
• Trailing Dividend Yield: 3,03%
• Industrie: Telecom Services
Het aandeel Comcast noteert 30% onder onze Fair Value van $56. Analist Hodel stelt dat het prijszettingsvermogen de belangrijkste factor blijft voor de prestaties van Comcast. Het accepteren van bescheiden klantverliezen terwijl de inkomsten per klant gestaag blijven groeien, heeft geholpen om de onzekerheid rond de streamingdienst Peacock van het bedrijf te compenseren. Comcast heeft in 2008 een dividend ingesteld en heeft de uitbetaling jaarlijks met gemiddeld 15% verhoogd, aldus Hodel. Wij denken dat de balans gezond is en dat het rendement voor aandeelhouders over het algemeen passend is.
Medtronic
• Morningstar Rating: 4 sterren
• Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
• Morningstar Uncertainty Rating: Medium
• Trailing Dividend Yield: 3,28%
• Industrie: Medical Devices
Het aandeel Medtronic noteert 25% onder onze Fair Value van $112. De grootste pure-play fabrikant van medische hulpmiddelen is een belangrijke partner voor zijn ziekenhuisklanten, dankzij zijn gediversifieerde productportfolio gericht op een breed scala aan chronische ziekten, legt Morningstar senior analist Debbie Wang uit. Medtronic heeft zijn dividend al 46 jaar op rij verhoogd en verdient daarmee de status van dividendaristocraat.
Duke Energy
• Morningstar Rating: 4 sterren
• Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
• Morningstar Uncertainty Rating: Low
• Trailing Dividend Yield: 4,00%
• Industrie: Utilities – Regulated Electric
Het aandeel Duke Energy wordt 8% onder onze Fair Value schatting van $112 verhandeld. Duke is een van de grootste gereguleerde nutsbedrijven in de Verenigde Staten en heeft een smalle economische moat vanwege de constructieve regelgeving waarin veel van zijn gereguleerde activiteiten opereren en beter dan gemiddelde economische fundamentals in zijn belangrijkste regio's, legt Morningstar strateeg Andrew Bischof uit. De balans van het bedrijf is sterk en het dividendbeleid om 65% tot 75% van de winst uit te keren is passend.
PNC Financial Services
• Morningstar Rating: 4 sterren
• Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
• Morningstar Uncertainty Rating: Medium
• Trailing Dividend Yield: 3,98%
• Industrie: Banks – Regional
PNC Financial Services is de enige bank op onze lijst van beste dividendaandelen om te kopen. PNC is een van de grotere regionale banken in de VS en heeft een redelijk gediversifieerde fee-basis, aldus Morningstar-analist Suryansh Sharma. Wij denken dat de balans goed gepositioneerd is voor de huidige rentecyclus, voegt hij eraan toe. De kapitaalrendementsstrategie van PNC is vanuit het perspectief van Morningstar passend geweest. Het aandeel PNC handelt 11% onder onze schatting van de reële waarde van $175 per aandeel.
Kinder Morgan
• Morningstar Rating: 4 sterren
• Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
• Morningstar Uncertainty Rating: Medium
• Trailing Dividend Yield: 5,78%
• Industrie: Oil and Gas Midstream
De activa van Kinder Morgan omvatten aardgas, olie en vloeibaar gas, maar wij denken dat de gaspijplijnactiviteiten van het bedrijf in de VS het meest indrukwekkend zijn, merkt Stephen Ellis, strateeg bij Morningstar, op. Ellis merkt ook op dat Kinder Morgan zal profiteren van groeikansen door de vraag naar kunstmatige intelligentie en datacenters. Wij gaan uit van een dividendgroei van 2%-3%. Wij denken dat het aandeel $22 waard is en het noteert 11% lager.
Devon Energy
• Morningstar Rating: 4 sterren
• Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
• Morningstar Uncertainty Rating: High
• Forward Dividend Yield: 9,46%
• Industrie: Oil & Gas E&P
Devon Energy is de tweede nieuwkomer deze maand op onze lijst van beste dividendaandelen. Het aandeel handelt 16% onder onze schatting van de reële waarde van $ 56 per aandeel. Devon Energy is een van de grootste exploratie- en productiebedrijven in de Verenigde Staten. Gezien de kostenvoordelen kennen we het bedrijf een smalle economische moat rating toe, legt Morningstar-directeur Josh Aguilar uit. We denken dat de balans relatief sterk is en zoals veel E&P bedrijven volgt Devon Energy een "vast plus variabel" dividendstrategie, die het rendement voor aandeelhouders afstemt op de grondstoffencyclus, voegt hij eraan toe.
Dow
• Morningstar Rating: 4 sterren
• Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
• Morningstar Uncertainty Rating: Medium
• Trailing Dividend Yield: 5,02%
• Industrie: Chemicals
Dow sluit onze lijst van beste dividendaandelen af en handelt 18% onder onze schatting van $68 reële waarde. Dow is een van de grootste chemieproducenten ter wereld en heeft een smalle economische machtspositie dankzij de kostenvoordelen van zijn ethyleen- en propyleenproductie in Noord-Amerika, legt Morningstar-strateeg Seth Goldstein uit. De vraag lijkt zich te herstellen en als de winst weer aantrekt, verwachten we dat het verbeterde marktsentiment de aandelen dichter bij onze schatting van de reële waarde zal brengen, aldus Goldstein. Het bedrijf heeft de afgelopen drie jaar een dividend van $2,80 per aandeel uitgekeerd, wat een uitbetalingsratio van 60% in 2024 impliceert - hoewel we denken dat het management prioriteit zal geven aan het dividend in de toekomst, voegt hij eraan toe.
Wat is de Morningstar Dividend Yield Focus Index?
De Morningstar Dividend Yield Focus Index is een subset van de Morningstar US Market Index (die 97% van de aandelenmarktkapitalisatie vertegenwoordigt) en volgt de top 75 hoogrentende aandelen die voldoen aan onze screeningvereisten voor kwaliteit en financiële gezondheid.
Hoe worden de aandelen geselecteerd voor de index? Alleen effecten waarvan de dividenden gekwalificeerde inkomsten zijn, worden opgenomen; vastgoedbeleggingsfondsen worden buiten beschouwing gelaten. Bedrijven worden vervolgens gescreend op kwaliteit met behulp van de Morningstar Economic Moat Rating and Morningstar Uncertainty Rating. Bedrijven moeten een Narrow of Wide Moat rating hebben en een Uncertainty Rating van Low, Medium of High; bedrijven met een Very High of Extreme Uncertainty Rating worden uitgesloten. De index bevat een screening op financiële gezondheid met behulp van een 'distance-to-default'-maatstaf, die marktinformatie en boekhoudkundige gegevens gebruikt om te bepalen hoe groot de kans is dat een bedrijf in gebreke blijft bij het nakomen van zijn verplichtingen; het is een maatstaf voor de sterkte van de balans.
De 75 hoogst renderende aandelen die door de kwaliteitsscreening komen, worden opgenomen in de index en de aandelen worden gewogen op basis van het totale dividend dat door het bedrijf aan beleggers wordt uitgekeerd.
De beste dividendaandelen: Meer ideeën om te overwegen
Beleggers die meer goed presterende of goedkope dividendaandelen willen ontdekken om verder te onderzoeken, kunnen het volgende doen:
- Lees de analyses van Morningstar's associate director manager reserach EMEA, Jeffrey Schumacher, CFA, over dividenddiversificatie en over actief beheer van dividendfondsen.
- Gebruik onze Morningstar Stock Screener om de beste dividendaandelen te vinden op basis van uw specifieke criteria. Je kunt aandelen zoeken op basis van hun dividendrendement, waarderingsmaatstaven zoals koers-winstverhoudingen en meer.
Dit artikel verscheen eerder op Morningstar.com en is aangepast voor publicatie in Nederland.
