Morningstar
AanbevolenNieuws Whats New IconMedalist Rating Shield IconProfessionele beleggers Whats New IconAwards for Investing Excellence Whats New Icon
Morningstar Video

ESG engagement krijgt vaart bij klimaatfondsen

VIDEO - Morningstar's Ollie Smith gaat in gesprek met Francesco Conte van het JP Morgan Climate Change Solution fonds over het vervangen van fossiele brandstoffen door hernieuwbare bronnen en over de concurrentiedruk die oplossingen voor klimaatverandring noodzakelijk maakt.

Ollie Smith 20 mei, 2022 | 11:56
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

 

 

Ollie Smith: Now, Earth Day may have been and gone, but the hunt for climate change solutions continues in earnest. Here to tell me more is Francesco Conte, Portfolio Manager on JPMorgan Asset Management’s Climate Change Solution fund.

Francesco, thanks so much for being with me. Can I just ask, first and foremost, given that ESG can be as much about what you don't invest in as what you do, what's your approach? What don't you invest in?

Francesco Conte: Yeah. So, our criteria is not actually exclusionary unlike many ESG funds, but is inclusionary. And what we mean by that is that we want our companies to have a minimum of 20% direct solution to the problem of climate change. So, to give an example, to make it more explicit. If a cement company is decarbonising, would we invest in that company? No, because that company is not providing a solution to climate change. We would want to invest in the company that is providing the solution to decarbonise, which in the case of cement is probably going to be something like carbon capture. It could be renewable energy that they replace their gas energy with, et cetera. So, they have to be direct impact to the, let's say, decarbonisation of the companies.

OS: So, it's inclusion, but strict inclusion.

FC: Very strict. And every single company that we identify, what we do is we double check it with our, we call it, Sustainable Investment team. It's our own ESG team, internal team. And so, we write up the investment case, the thematic investment case of why it applies to the theme of climate change solutions, and it's for them to review it. Sometimes they ask more questions and eventually either approve it or not approve it.

OS: I'm just coming on to the topic of individual holdings within the fund, and you've got some big names in there, and notably, Deere and Co, for instance. What's your thoughts on engagement and how does one engage with big companies like that that are making these contributions?

FC: So, you know, we're very fortunate at JPMorgan, because I work very closely with the analysts around the world and I work with our Sustainable Investment team around the world, whether it be London or Hong Kong or New York. And so, engagement happens usually through the analysts and the Sustainable Investment team. They have a luckily actually one good thing about Covid-19 is Zoom and you know today I can get on a call with the US, whereas perhaps pre-panedemic that meeting would have happened in-person...

OS: You feel like you're achieving things more quickly as a result?

FC: I think things move much more quickly now. Because before I suppose the tendency was to organise either a telephone call, which was never very – I don't know, it was difficult to concentrate apart from anything else on a telephone, but also the need to have – go to travel, and you can't just go to New York and have it all in the States and just have one meeting.

OS: Yeah.

FC: So, it's not something you could do just in two days time. But now, fortunately, with the technology that we have, video calling, where we can just have a meeting within a couple of days.

OS: Sure. And then, just finally, I mean, I know you're a fan of energy efficiency, but what's the overlap there with the issue of water, given that that's a kind of finite resource like oil?

FC: So, I think in terms of solutions to climate change, I think that, broadly speaking, there are two solutions. One is really replacing fossil fuels, and that has to be renewable energy. Renewable energy is the cheapest source of energy in the world, although so many people I speak to hear it, but don't truly believe it, but it is the cheapest source of energy. The other – sorry, and (I know, I should say), the whole ecosystem, what I call electrification, because, you don't necessarily need to invest all your money in renewable energy companies. But again, I think I always think of it's the technologies that enable the production of renewable energy, which is the more interesting aspect. Microinverters, you know, which enables solar panels to work more efficiently, et cetera.

The other part of the equation is really to reduce our dependency on oil and gas fossil fuels. In the '70s, we reduced our dependency on oil by about 10% over that decade. And if you think about it, in the '70s, I don't think there were even personal computers around or probably our phones have more computing power today than a computer had in those days. Today, the solutions are there and them have much bigger impact on the climate than anything they could have envisaged in the '70s. So, LED lighting reduces energy consumption by up to 90%. Heat pumps reduce your energy bill by probably 30% plus. And the beauty of these products is that the efficiency or the technology keeps improving, and this is what this is all about. It's progress. Do we want to be burning coal in 10 years' time when solar energy will be a fraction of the price?

OS: Sure.

FC: We'll be making our companies uncompetitive if we're still using coal energy. So, going back to your question on water. Water, it’s so much better to purify it, to use close loops, for example, for semiconductor companies, rather than keep drawing it in and then throwing it back. And therefore, so we don't need to use things like desalination, which uses an enormous amount of energy, et cetera. So, water is very, very big component. So, for example, we have companies that are involved in purifying water. So, not water utilities, but again, those companies that are enabling, say, chemical company to purify its water and reuse it within their plant. But we also have companies providing technology, for example, for precision farming, so that the farmer can better utilise his resources, not just water, but for example, fertiliser, etc. So, resource efficiency is a huge component of climate change solutions.

OS: Sure. I'm absolutely absorbed by this. I love your passion. Thank you so much, Francesco. For more on climate change solutions and ESG investing, check out any of Morningstar's websites across Europe, and indeed, the world. Until next time, my thanks to Francesco. I've been Ollie Smith for Morningstar.

TAGS
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Over de auteur

Ollie Smith  is editor van Morningstar UK

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten

De Star Rating voor aandelen van Morningstar wordt toegekend op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Morningstar kent Star Ratings toe op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. De Star Rating wordt door vier componenten bepaald: (1) ons oordeel over de economische slotgracht van het bedrijf, (2) onze raming van de reële waarde van het aandeel, (3) onze onzekerheid met betrekking tot die raming van de reële waarde, en (4) de huidige marktprijs. Die criteria samen leiden tot een unieke rating die elke dag wordt geüpdatet. Een rating van vijf sterren betekent dat het aandeel een goede waarde vertegenwoordigt tegen zijn huidige koers; een rating van één ster niet. Als ons uitgangspunt correct is, dan zal de marktprijs in de loop van de tijd, doorgaans binnen de drie jaar, gaan samenvallen met onze raming van de reële waarde. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de Morningstar Star Rating voor aandelen, ga naar

De raming van de kwantitatieve reële waarde is de door Morningstar uitgevoerde raming van het bedrag per aandeel uitgedrukt in USD dat het eigen vermogen van een bedrijf vandaag waard is. De raming van de kwantitatieve reële waarde is gebaseerd op een statistisch model afkomstig van het analistenteam van Morningstar gespecialiseerd in de raming van de kwantitatieve reële waarde van bedrijven, en omvat een financiële prognose van het bedrijf. De raming van de kwantitatieve reële waarde wordt dagelijks berekend. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de raming van de kwantitatieve reële waarde, ga naar

De Morningstar Medalist Rating is de samenvattende weergave van Morningstar’s vooruitkijkende analyse van beleggingsstrategieën zoals die worden aangeboden via specifieke instrumenten met een beoordelingsschaal van Gold, Silver, Bronze, Neutral en Negative. De Medalist Ratings geven aan welke beleggingen naar het oordeel van Morningstar waarschijnlijk in staat zijn om in de loop van de tijd een relevante index of peer group gemiddelde te verslaan op voor risico aangepaste basis. Beleggingsproducten worden beoordeeld op drie belangrijke pijlers (People, Parent en Process) die, als ze gekoppeld worden aan de beoordeling van kosten, de basis vormen voor Morningstar’s overtuiging op de verdiensten van die producten en die hun Medalist Rating bepalen. De pijler ratings kennen de gradaties Low, Below Average, Average, Above Average en High. Pijlers kunnen beoordeeld worden via de kwalitatieve beoordeling van een analist (ofwel direct aan een instrument dat de analist volgt, ofwel indirect als de pijler ratings van een gevolgd instrument toegepast worden op een verwant niet-gevolgd instrument), of via het gebruik van algoritmische technieken. Instrumenten worden aan de hand van hun verwachte prestatie gesorteerd in rating groepen die worden gedefinieerd door hun Morningstar Categorie en hun actieve of passieve status. Als analisten een instrument direct volgen, kennen ze de drie pijler ratings toe op basis van hun kwalitatieve beoordeling, getoetst door het Analyst Rating Committee, en monitoren en evalueren deze ten minste iedere 14 maanden. Als de instrumenten ofwel indirect door analisten worden gevolgd, ofwel door algoritme, dan worden de ratings maandelijks toegekend. Voor gedetailleerde informatie over deze ratings en hun methodologie kunt u terecht op: here

The Morningstar Medalist Ratings zijn geen feiten en het zijn ook geen credit of risico ratings. De Morningstar Medalist Rating (i) moet niet worden gebruikt als de enige basis bij het beoordelen van een beleggingsproduct, (ii) omvat onbekende risico’s en onzekerheden die verwachtingen kunnen doorkruisen en tot andere dan verwachte uitkomsten kunnen leiden, (iii) is niet gegarandeerd gebaseerd op volledige of accurate aannames of modellen als ze algoritmisch zijn bepaald, (iv) bevat het risico dat het rendementsdoel niet wordt gehaald vanwege zaken als onverwachte wijzigingen in beheer, technologie, economische ontwikkeling, rentebewegingen, kosten, concurrentiedruk, wetgeving, wisselkoersen, belastingen en wijzigingen in politiek of sociaal klimaat, en (v) moet niet worden gezien als een aanbeveling om beleggingsproducten te kopen of verkopen. Een verandering in de fundamentele factoren achter de Morningstar Medalist Rating kan betekenen dat de rating niet langer accuraat meer is.

Voor informatie over de historische Morningstar Medalist Rating voor beleggingsfondsen die Morningstar volgt, kunt u terecht bij uw lokale Morningstar kantoor.

Gedetailleerde informatie over belangenconflicten, waaronder EU MAR publicaties, leest u in het document “Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA” dat u hierkunt vinden.

Selecteer de website van uw keuze Om te weten of deze website relevant voor u is, vernemen we graag of u een particuliere of een professionele belegger bent.