Morningstar
AanbevolenNieuws Whats New IconMedalist Rating Shield IconProfessionele beleggers Whats New IconAwards for Investing Excellence Whats New Icon
Equity Articles - nl

Industriële automatisering biedt groeipad voor lange termijn

Industriële automatisering gaat een belangrijke nieuwe fase in die groei voor de toekomst gaat brengen. Nieuwe technologie en krachtigere software helpt procesindustrie zoals chemie, olie en nutsbedrijven om hun productiviteit te verbeteren. Effectiever onderhoud en minder stilstand levert zulke bedrijven veel winst op. Morningstar laat zien welke bedrijven het meest profiteren van deze nieuwe ontwikkelingen.

Robert van den Oever 26 september, 2018 | 12:45
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Industriële automatisering gaat een nieuwe fase in. Software kan complexe productieprocessen monitoren en beheren met preventief onderhoud, simulatie en 3D-visualisatie om daarmee uitval te verminderen. Want stilstand betekent verlies van productiviteit. Door voortschrijdende technologie zijn er nu toepassingen voorhanden die 10 jaar geleden nog niet mogelijk waren. De effectiviteit van processen wordt vergroot en onderbrekingen worden geminimaliseerd zodat de opbrengst toeneemt.

Dit Industrial Internet of Things wint steeds meer terrein in allerlei sectoren. De nieuwe fase heet ook wel Industry 4.0. Deze vierde stap volgt op drie eerdere fasen waarin grote stappen werden gezet in het verbeteren van industriële productie. De eerste was de industriële revolutie van 1780-1860 waarin de stoommachine werd uitgevonden. De tweede is de fase van massaproductie in 1870-1960 door de introductie van de lopende band en brede invoering elektriciteit. In de derde fase, van 1970 tot 2010 doet automatisering met computers zijn intrede. De vierde fase die nu aanbreekt, draait om big data analyse, digitaal produceren en cloud computing.

IA Denise Exhibit 8

(klik op afbeelding voor vergroting)

Nieuwe mogelijkheden
Software en hardware voor industriële toepassingen is zoveel krachtiger geworden en kan tegenwoordig zoveel data verwerken dat niet alleen losse delen van een productieproces, maar het proces als geheel en de onderlinge interactie van al zijn elementen gemonitord kan worden. Dat vereist rekenkracht en algoritmen om een enorme hoeveelheid data te verwerken, en die zijn er nu. Ook het alsmaar intelligenter en goedkoper worden van sensoren speelt hierbij een rol. Ze kunnen steeds meer tegen een lagere prijs, dus de drempel om ze toe te passen wordt steeds lager.

Morningstar-aandelenanalisten Denise Molina en Andreea Hotaranu duiken in de wereld van industriële automatisering: ze duiden belangrijkste ontwikkelingen op dit gebied en laten zien welke bedrijven het meest kunnen profiteren van de ontwikkelingen die momenteel gaande zijn.

Productiviteit verbeteren
De crux van de industriële software is dat processen en apparaten gemonitord worden om uitval te voorkomen. Want uitval of onderbreking van het bedrijfsproces betekent verlies van productiviteit, en dat kan heel veel geld kosten. Dat moet vermeden worden.

Met goede software en monitoring kan uitval en productieverlies voorkomen worden. Een sensor gaat na hoe een machine draait: is de snelheid goed, is de temperatuur niet te hoog, slijt een draaiend deel niet te hard, sluiten alle processtappen goed op elkaar aan. Als er iets afwijkt van wat voorgeschreven is of er dreigt iets mis te gaan, dan waarschuwt de software.

Drie functies
De software vervult drie functies. De eerste is het aangeven van preventief onderhoud. Sensoren meten hoe het gesteld is met een machine en als er bepaalde toleranties overschreden worden, is het tijd om onderhoud te plegen. Dat gebeurt preventief, dus er is nog een marge totdat het betreffende onderdeel echt aan zijn eind is.

Tweede is simulatie. Voordat een proces fysiek wordt gebouwd of aangelegd, wordt het in een softwaremodel opgebouwd om proef te draaien. Tijdens die proeven met het softwaremodel komen eventuele kinderziektes of mankementen in het ontwerp aan het licht, voordat er met de echte bouw begonnen wordt. Ook dat scheelt uitval in het echte proces.

Derde is 3D-visualisatie van een proces. Dat heet ook wel de ‘digital twin’, het digitale evenbeeld van een proces. Die visualisatie laat een proces en al zijn elementen zien in de juiste onderlinge verhoudingen en afmetingen. Als een sensor aangeeft dat er ergens iets aan de hand is, maakt de 3D-visualisatie niet alleen inzichtelijk waar het probleem zich bevindt, maar ook hoe groot het is. Als het bijvoorbeeld in een groot onderdeel is, dan kan het noodzakelijk zijn om er meer dan één monteur op af te sturen. De 3D-visualisatie maakt direct duidelijk wat er precies aan de hand is zodat de beheerder precies weet wat ervoor nodig is om het probleem te verhelpen. Ook dit vergroot de efficiency en de handelingssnelheid.

IA Denise Exhibit 9

(klik op afbeelding voor vergroting)

Proces moet optimaal draaien
Dit is allemaal bedoeld om een proces optimaal te laten draaien en te voorkomen dat proces stil komt te liggen. Want dat is essentieel voor de klanten van de toeleveringsbedrijven waar het hier om gaat. Die klanten moeten continu kunnen blijven draaien, zonder ongeplande onderbrekingen. Zij zullen dus bereid zijn om te investeren in software en automatisering om hun productieprocessen te verbeteren en de bedrijfszekerheid te vergroten. De investeringen in de automatisering verdienen zich ruimschoots terug door een hogere productiviteit als gevolg van minder uitval en meer continuïteit.

Groei op lange termijn
Er is dus groeipotentieel, al was het maar omdat in nog niet alle industrieën de automatisering even ver is doorgedrongen. Veel takken van industrie zijn nogal conservatief, en wagen zich niet meteen aan iets nieuws. Het conservatisme komt deels door veiligheidsoverwegingen. De data mogen niet in verkeerde handen vallen. Om die reden wordt er nog vrij weinig gebruik gemaakt van de cloud. Bedrijven zijn te zeer beducht voor hacks waardoor de data op straat komen te liggen.

Verwacht dus geen steile groeicurve zoals bij consumentenproducten. Wanneer Apple een nieuwe iPhone lanceert, schiet de verkoop meteen omhoog. Bij industriële automatisering is het te verwachten groeipad veel geleidelijker en voor de lange termijn.

Grondige kennis is essentieel
De bedrijven met de beste uitgangspositie in industriële automatisering zijn niet de geijkte softwarebedrijven. Want het is voor de bouwers van deze software essentieel om grondige kennis te hebben van de processen bij de klant. Dus hoe een olieraffinaderij precies werkt, of een chemische fabriek. Ontwikkelaars moeten dus niet alleen verstand hebben, van software maar ook van de processen en machines van hun klanten.

IA Denise Exhibit 15

(klik op afbeelding voor vergroting)

Bedrijven die dat goed onder de knie hebben, verwerven een voorsprong op hun concurrenten. Daarom zijn het niet de geijkte softwarebedrijven zoals SAP en Oracle die de voorkeur hebben, maar bedrijven als ABB en Schneider Electric. Zij hebben zoveel kennis van wat er zich bij hun klanten afspeelt, dat ze software kunnen bouwen die geheel is toegesneden op de processen van die klant.

Voor de traditionele softwarebedrijven is het veel moeilijker om die kennis van hun klanten te vergaren, omdat ze daar een te grote inhaalslag moeten maken. De drempel om in te stappen in deze business is dus hoog. Dat is een belangrijke reden voor de Wide Moat rating van ABB en Schneider.

Twee top picks
Volgens Morningstar-analisten Denise Molina en Andreea Hotaranu zijn Schneider en ABB de twee interessantste bedrijven binnen de coverage van Morningstar op deze industrie. Schneider en ABB hebben beide een Wide Moat rating omdat ze veel kennis hebben van de processen bij hun klanten.

Van die twee bedrijven heeft Schneider bovendien een aantrekkelijke waardering die 14% onder de Fair Value van 80 euro per aandeel ligt die Morningstar voor dit aandeel berekent. In een volgend artikel gaan we dieper in op de karakteristieken van Schneider en ABB.

 

Lees meer over aandelen:

- Zo staan ABN Amro en ING ervoor; Morningstar licht bankenduo door

- Dit zijn de beste dividendaandelen volgens de Ultimate Stock Pickers

- De aantrekkelijkst gewaardeerde wereldwijde large-cap aandelen - september

TAGS
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Over de auteur

Robert van den Oever  Robert van den Oever is research editor bij Morningstar Benelux

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten

De Star Rating voor aandelen van Morningstar wordt toegekend op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Morningstar kent Star Ratings toe op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. De Star Rating wordt door vier componenten bepaald: (1) ons oordeel over de economische slotgracht van het bedrijf, (2) onze raming van de reële waarde van het aandeel, (3) onze onzekerheid met betrekking tot die raming van de reële waarde, en (4) de huidige marktprijs. Die criteria samen leiden tot een unieke rating die elke dag wordt geüpdatet. Een rating van vijf sterren betekent dat het aandeel een goede waarde vertegenwoordigt tegen zijn huidige koers; een rating van één ster niet. Als ons uitgangspunt correct is, dan zal de marktprijs in de loop van de tijd, doorgaans binnen de drie jaar, gaan samenvallen met onze raming van de reële waarde. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de Morningstar Star Rating voor aandelen, ga naar

De raming van de kwantitatieve reële waarde is de door Morningstar uitgevoerde raming van het bedrag per aandeel uitgedrukt in USD dat het eigen vermogen van een bedrijf vandaag waard is. De raming van de kwantitatieve reële waarde is gebaseerd op een statistisch model afkomstig van het analistenteam van Morningstar gespecialiseerd in de raming van de kwantitatieve reële waarde van bedrijven, en omvat een financiële prognose van het bedrijf. De raming van de kwantitatieve reële waarde wordt dagelijks berekend. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de raming van de kwantitatieve reële waarde, ga naar

De Morningstar Medalist Rating is de samenvattende weergave van Morningstar’s vooruitkijkende analyse van beleggingsstrategieën zoals die worden aangeboden via specifieke instrumenten met een beoordelingsschaal van Gold, Silver, Bronze, Neutral en Negative. De Medalist Ratings geven aan welke beleggingen naar het oordeel van Morningstar waarschijnlijk in staat zijn om in de loop van de tijd een relevante index of peer group gemiddelde te verslaan op voor risico aangepaste basis. Beleggingsproducten worden beoordeeld op drie belangrijke pijlers (People, Parent en Process) die, als ze gekoppeld worden aan de beoordeling van kosten, de basis vormen voor Morningstar’s overtuiging op de verdiensten van die producten en die hun Medalist Rating bepalen. De pijler ratings kennen de gradaties Low, Below Average, Average, Above Average en High. Pijlers kunnen beoordeeld worden via de kwalitatieve beoordeling van een analist (ofwel direct aan een instrument dat de analist volgt, ofwel indirect als de pijler ratings van een gevolgd instrument toegepast worden op een verwant niet-gevolgd instrument), of via het gebruik van algoritmische technieken. Instrumenten worden aan de hand van hun verwachte prestatie gesorteerd in rating groepen die worden gedefinieerd door hun Morningstar Categorie en hun actieve of passieve status. Als analisten een instrument direct volgen, kennen ze de drie pijler ratings toe op basis van hun kwalitatieve beoordeling, getoetst door het Analyst Rating Committee, en monitoren en evalueren deze ten minste iedere 14 maanden. Als de instrumenten ofwel indirect door analisten worden gevolgd, ofwel door algoritme, dan worden de ratings maandelijks toegekend. Voor gedetailleerde informatie over deze ratings en hun methodologie kunt u terecht op: here

The Morningstar Medalist Ratings zijn geen feiten en het zijn ook geen credit of risico ratings. De Morningstar Medalist Rating (i) moet niet worden gebruikt als de enige basis bij het beoordelen van een beleggingsproduct, (ii) omvat onbekende risico’s en onzekerheden die verwachtingen kunnen doorkruisen en tot andere dan verwachte uitkomsten kunnen leiden, (iii) is niet gegarandeerd gebaseerd op volledige of accurate aannames of modellen als ze algoritmisch zijn bepaald, (iv) bevat het risico dat het rendementsdoel niet wordt gehaald vanwege zaken als onverwachte wijzigingen in beheer, technologie, economische ontwikkeling, rentebewegingen, kosten, concurrentiedruk, wetgeving, wisselkoersen, belastingen en wijzigingen in politiek of sociaal klimaat, en (v) moet niet worden gezien als een aanbeveling om beleggingsproducten te kopen of verkopen. Een verandering in de fundamentele factoren achter de Morningstar Medalist Rating kan betekenen dat de rating niet langer accuraat meer is.

Voor informatie over de historische Morningstar Medalist Rating voor beleggingsfondsen die Morningstar volgt, kunt u terecht bij uw lokale Morningstar kantoor.

Gedetailleerde informatie over belangenconflicten, waaronder EU MAR publicaties, leest u in het document “Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA” dat u hierkunt vinden.

Selecteer de website van uw keuze Om te weten of deze website relevant voor u is, vernemen we graag of u een particuliere of een professionele belegger bent.