Morningstar
AanbevolenNieuws Whats New IconMedalist Rating Shield IconProfessionele beleggers Whats New IconAwards for Investing Excellence Whats New Icon
Portfolio ABC - nl

1.1 Portefeuillebeheer - Stappenplan voor een geschikte portefeuille

Een geslaagde samenstelling van een beleggingsportefeuille houdt meer in dan het selecteren van goede beleggingen.

Morningstar 23 juli, 2012 | 7:32 Maarten van der Pas
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Effecten kiezen voor een portefeuille heeft veel weg van het samenstellen van een garderobe. Ook al puilt uw kledingkast uit met topmerken, toch is dat mogelijk niet voldoende. Van al die losse kledingstukken moet u ook nog een passende outfit kunnen maken. Met een beleggingsportefeuille is het net zo. 


In dit deel van de Morningstar’s Cursus Portefeuillebeheer leert u hoe u een geslaagde portefeuille van complementaire beleggingen kunt samenstellen om uw doelen te verwezenlijken. In deze cursus introduceren we de vijf essentiële stappen om uw eigen portefeuille op maat samen te stellen en op peil te houden. Een kleermaker die een pak maakt, begint met een patroon. Voor uw portefeuille heeft u ook een patroon nodig. Het patroon van de kleermaker past voor iemand met een bepaalde maat en vorm. Zo moet ook het patroon van uw portefeuille bij u passen.


Maak een patroon

Voor een goede pasvorm begint u bij uw beleggingsdoel. Belegt u voor uw pensioen? Voor de studie van uw kind? Voor een vakantiehuis? Doelen worden uitvoerig besproken in deel 1.2 Bepaal uw beleggingsdoel.


Wat uw doel ook is, het u essentiële informatie op. Het vertelt u hoe lang u gaat beleggen (uw beleggingshorizon) en welk gedeelte van uw belegging u kunt blootstellen aan risico. Hoe dichter u bij uw doel bent, of hoe minder u zich kunt veroorloven te verliezen, hoe meer u zich zou moeten richten op kapitaalbehoud in plaats van extra winst.


Hoeveel moet u beleggen in contanten, obligaties en verschillende type aandelen? Eén vuistregel is, dat u uw leeftijd als richtlijn gebruikt. Bent u bijvoorbeeld 33 jaar oud, beleg dan 33 procent van uw portefeuille in contanten en obligaties en de rest in aandelen.


Sommige beleggers vinden dat cijfer echter afschuwelijk conservatief. Voor anderen is het misschien te agressief voor hun specifieke doel. Zulke regels zijn net als een 'one-size-fits-all' overhemd. U kunt het wel aantrekken, maar past  het wel écht? Waarschijnlijk niet. Wij zullen u laten zien hoe u de mix van contanten/obligaties/aandelen kunt bepalen die bij u past, in deel 1.5 Uw activaspreiding bepalen.


Ontdek wat u al bezit

Kent u al uw aandelen en beleggingsfondsen uit het hoofd en kunt u precies vertellen hoe ze het de afgelopen week hebben gedaan? Knap! Maar kunt u ook uitleggen hoe ze elkaar aanvullen? Wat zijn uw kernbeleggingen? Heeft u gediversifieerd? Vertoont uw portefeuille veel overlap? U moet deze vragen kunnen beantwoorden vóór u kunt zien hoe uw portefeuille bij uw patroon past (als dat al het geval is).


Om erachter te komen wat u precies bezit, kunt u Morningstar’s Instant X-Ray gebruiken op morningstar.nl. Vul gewoon de tickersymbolen van al uw beleggingen in en hoeveel u in elke belegging heeft belegd, hetzij in euro of als percentage van het totaal. Klik vervolgens op 'Toon Instant X-Ray.' 


Zo ontdekt u de activamix van uw portefeuille, de onderverdeling volgens de Morningstar Style Box, de sectorwegingen, uw blootstelling aan landen en nog veel meer. Om uw portefeuille voortdurend in de gaten te houden, kunt u uw Instant X-Ray-participaties op morningstar.nl opslaan als een Portefeuille (om de portefeuilletool te kunnen gebruiken moet u zich eenmalig gratis registreren voor de website).


Zorg ervoor dat uw portefeuille aansluit bij uw patroon

Nu u weet wat u bezit, is het tijd om te controleren of uw huidige portefeuille wel bij uw patroon past.

Controleer eerst de vermogensallocatie van uw portefeuille. Als die niet aansluit bij uw patroon, kunt u uw beleggingen spreiden over fondsen en aandelen zodat de mix beter overeenstemt met uw patroon. Verwijder vervolgens overbodige beleggingen. Als u bijvoorbeeld drie fondsen heeft die beleggen in large-cap groeiaandelen dan zijn die wellicht niet allemaal even goed. Raadpleeg de analistenrapporten op morningstar.nl om te controleren welk fonds de beste waardering heeft en de laagste kosten.


Zorg ervoor dat uw portefeuille kernparticipaties omvat, beleggingen waarop u het meest rekent om u te helpen uw doelen te verwezenlijken. Kernbeleggingen moeten het grootste deel van uw portefeuille uitmaken. In deel 1.6 Kern- en niet-kernbeleggingen bespreken we hoe u deze uitkiest.


Tot slot vult u alle gaatjes op (zoals te weinig waardebeleggingen of blootstelling aan het buitenland) met nieuwe beleggingen.


Plan een moment voor herbalancering in

Door de eerste drie stappen te volgen, heeft u een portefeuille samengesteld die perfect bij u past. 

Nu moet u er alleen voor zorgen dat hij blijft passen. Daarvoor moet u de samenstelling van de portefeuille af en toe opnieuw in evenwicht brengen, of het oorspronkelijke patroon herstellen. We bespreken aspecten hiervan in het artikel Herbalancering van beleggingsportefeuille eenvoudig uitgelegd.


Aandelen leveren vaak meer op dan obligaties of contanten. Daarom zullen aandelen na verloop van tijd waarschijnlijk een groter deel van uw portefeuille gaan uitmaken dan in uw oorspronkelijke patroon. Omdat met beleggingen in aandelen meer risico's gepaard gaan dan met obligaties, neemt het risico van uw portefeuille toe naarmate uw aandelenpositie groeit. Daarom is het belangrijk om uw samenstelling te herbalanceren en uw portefeuille te herstellen zodat hij weer overeenstemt met zijn oorspronkelijke patroon. 


Ook doen niet alle aandelen het op hetzelfde moment even goed. Misschien doen uw waardeaandelen het beter dan uw groeibeleggingen. Als u het oorspronkelijke evenwicht van uw portefeuille tussen de twee stijlen niet herstelt, dan wordt het succes van uw beleggingen steeds meer afhankelijk van uw waardebeleggingen.


Houd uw doel voor ogen wanneer u uw portefeuillesamenstelling herbalanceert. Naarmate u het tijdstip nadert waarop u uw belegde geld nodig heeft, moet het oorspronkelijk vastgestelde patroon worden gewijzigd. Hoe dichter u uw doel nadert, hoe conservatiever uw portefeuille moet worden. 


Houd uw beleggingen goed in de gaten

Naast het herstellen van het evenwicht in uw portefeuille, is vervolgcontrole van uw afzonderlijke beleggingen ook belangrijk. Controleer of ze nog steeds hun oorspronkelijke rol in uw portefeuille vervullen. 


Neem bijvoorbeeld uw gemeenschappelijke beleggingsfondsen. Waar liggen de aandachtspunten? Zorg ervoor dat uw fondsen steeds tot dezelfde Morningstar-categorie behoren. Als de stijl van een fonds drastisch is veranderd, dan voldoet het fonds mogelijk niet meer aan uw behoeften. Is de waardering van het fonds nog steeds interessant in vergelijking met de concurrentie? Wees ook op uw hoede voor verloop onder de beheerders?


Voor aandelen zult u de koers in de gaten willen houden en hoe die koers in verhouding staat tot uw vastgestelde verkoopdoel. Veranderingen aan de top zijn ook belangrijk: een nieuwe topman kan op een nieuwe strategie wijzen. Let ook op de winstgevendheid, de financiële gezondheid en de groeivooruitzichten van de onderneming.


Ga verder met paragraaf 1.2 Bepaal uw beleggingsdoel.


Ga naar de inhoudsopgave van deze cursus.

TAGS
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Over de auteur

Morningstar  

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten

De Star Rating voor aandelen van Morningstar wordt toegekend op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Morningstar kent Star Ratings toe op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. De Star Rating wordt door vier componenten bepaald: (1) ons oordeel over de economische slotgracht van het bedrijf, (2) onze raming van de reële waarde van het aandeel, (3) onze onzekerheid met betrekking tot die raming van de reële waarde, en (4) de huidige marktprijs. Die criteria samen leiden tot een unieke rating die elke dag wordt geüpdatet. Een rating van vijf sterren betekent dat het aandeel een goede waarde vertegenwoordigt tegen zijn huidige koers; een rating van één ster niet. Als ons uitgangspunt correct is, dan zal de marktprijs in de loop van de tijd, doorgaans binnen de drie jaar, gaan samenvallen met onze raming van de reële waarde. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de Morningstar Star Rating voor aandelen, ga naar

De raming van de kwantitatieve reële waarde is de door Morningstar uitgevoerde raming van het bedrag per aandeel uitgedrukt in USD dat het eigen vermogen van een bedrijf vandaag waard is. De raming van de kwantitatieve reële waarde is gebaseerd op een statistisch model afkomstig van het analistenteam van Morningstar gespecialiseerd in de raming van de kwantitatieve reële waarde van bedrijven, en omvat een financiële prognose van het bedrijf. De raming van de kwantitatieve reële waarde wordt dagelijks berekend. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de raming van de kwantitatieve reële waarde, ga naar

De Morningstar Medalist Rating is de samenvattende weergave van Morningstar’s vooruitkijkende analyse van beleggingsstrategieën zoals die worden aangeboden via specifieke instrumenten met een beoordelingsschaal van Gold, Silver, Bronze, Neutral en Negative. De Medalist Ratings geven aan welke beleggingen naar het oordeel van Morningstar waarschijnlijk in staat zijn om in de loop van de tijd een relevante index of peer group gemiddelde te verslaan op voor risico aangepaste basis. Beleggingsproducten worden beoordeeld op drie belangrijke pijlers (People, Parent en Process) die, als ze gekoppeld worden aan de beoordeling van kosten, de basis vormen voor Morningstar’s overtuiging op de verdiensten van die producten en die hun Medalist Rating bepalen. De pijler ratings kennen de gradaties Low, Below Average, Average, Above Average en High. Pijlers kunnen beoordeeld worden via de kwalitatieve beoordeling van een analist (ofwel direct aan een instrument dat de analist volgt, ofwel indirect als de pijler ratings van een gevolgd instrument toegepast worden op een verwant niet-gevolgd instrument), of via het gebruik van algoritmische technieken. Instrumenten worden aan de hand van hun verwachte prestatie gesorteerd in rating groepen die worden gedefinieerd door hun Morningstar Categorie en hun actieve of passieve status. Als analisten een instrument direct volgen, kennen ze de drie pijler ratings toe op basis van hun kwalitatieve beoordeling, getoetst door het Analyst Rating Committee, en monitoren en evalueren deze ten minste iedere 14 maanden. Als de instrumenten ofwel indirect door analisten worden gevolgd, ofwel door algoritme, dan worden de ratings maandelijks toegekend. Voor gedetailleerde informatie over deze ratings en hun methodologie kunt u terecht op: here

The Morningstar Medalist Ratings zijn geen feiten en het zijn ook geen credit of risico ratings. De Morningstar Medalist Rating (i) moet niet worden gebruikt als de enige basis bij het beoordelen van een beleggingsproduct, (ii) omvat onbekende risico’s en onzekerheden die verwachtingen kunnen doorkruisen en tot andere dan verwachte uitkomsten kunnen leiden, (iii) is niet gegarandeerd gebaseerd op volledige of accurate aannames of modellen als ze algoritmisch zijn bepaald, (iv) bevat het risico dat het rendementsdoel niet wordt gehaald vanwege zaken als onverwachte wijzigingen in beheer, technologie, economische ontwikkeling, rentebewegingen, kosten, concurrentiedruk, wetgeving, wisselkoersen, belastingen en wijzigingen in politiek of sociaal klimaat, en (v) moet niet worden gezien als een aanbeveling om beleggingsproducten te kopen of verkopen. Een verandering in de fundamentele factoren achter de Morningstar Medalist Rating kan betekenen dat de rating niet langer accuraat meer is.

Voor informatie over de historische Morningstar Medalist Rating voor beleggingsfondsen die Morningstar volgt, kunt u terecht bij uw lokale Morningstar kantoor.

Gedetailleerde informatie over belangenconflicten, waaronder EU MAR publicaties, leest u in het document “Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA” dat u hierkunt vinden.

Selecteer de website van uw keuze Om te weten of deze website relevant voor u is, vernemen we graag of u een particuliere of een professionele belegger bent.